Институт экономики роста имени П.А. Столыпина подготовил исследование финансового состояния отечественной технологической отрасли, сообщает СофтТех. Аналитики изучили отчетность сбалансированной панели из 6165 IT-компаний и зафиксировали переломный тренд. По итогам 2025 года темп роста совокупной выручки сектора замедлился с 24,1% до 10,6%, показатель EBIT упал на 13% — с 399,7 млрд до 347,7 млрд рублей, а операционная маржа снизилась с 14,4% до 11,3%. В результате доля компании с отрицательным EBIT увеличилась до 16,8%, что стало максимальным показателем за пятилетний период.
Главными факторами давления на рентабельность отрасли эксперты называют сокращение ресурсов для развития и рост фискальной нагрузки. В условиях высокого уровня ключевой ставки средняя стоимость заемного финансирования составляет около 17,6%, что при операционной марже ядра сектора в 11,3% делает кредитование малодоступным инструментом для масштабирования бизнеса. Дополнительное негативное влияние окажет повышение с 2026 года ставки страховых взносов для аккредитованных IT-организаций с 7,6% до 15%, которое при высокой доле фонда оплаты труда в выручке (от 45% до 55%) снизит операционную маржу еще на 3,3–4,1 процентного пункта. Ситуация усугубляется падением объема посевного венчурного финансирования на 67% — до 748,8 млн рублей.
Несмотря на то что общая зависимость IT-отрасли от банковского долга остается небольшой (на долю сектора приходится около 200–230 млрд рублей кредитов), у компаний-заёмщиков фиксируется существенный рост долговой нагрузки. Медианный коэффициент покрытия процентов (ICR) среди нетто-заемщиков снизился с 9,0 до 4,4, а доля игроков с критическим значением ICR менее 1 выросла до 23,1%. Ситуацию осложняет практически полное отсутствие залоговой базы: у 35,1% ключевых IT-компаний основные средства на балансе равны нулю, а у 62,8% — не превышают 1 млн рублей.
Напомним, ранее "Кабельщик" писал, что атаки на ЦОДы спровоцировали кризис в ИТ-отрасли и вынужденную миграцию бизнеса.
- Войдите или зарегистрируйтесь, чтобы оставлять комментарии
