В секторе кабельного и спутникового телевидения в США начался кризис, количество подписчиков, отказывающихся от традиционного платного ТВ в пользу стриминговых сервисов растет с 2016 года, в связи с этим аналитики РБК Quote рассмотрели перспективы трех американских компаний, являющихся провайдерами традиционного платного ТВ, сообщает РБК. Речь о компаниях Frontier Communications, CenturyLink и Charter (бренд Spectrum).

Компания Frontier Communications является телефонным оператором, интернет-провайдером и поставщиком кабельного ТВ. Frontier Communications терпит убытки с 2015 года. В 2017 году убытки составили $2 млрд, а в 2018 - $750 млн. Помимо долгов, появившихся после покупки в 2016 году активов интернет-провайдера Verizon Communications на $10,5 млрд, против Frontier работает спад популярности кабельного телевидения. В результате акции компании стабильно дешевеют. С начала 2015 года они потеряли 74%, а по итогам 2018 года - 65%. В январе 2019 года Frontier возглавила антирейтинг РБК Quote, куда вошли самые быстро дешевеющие публичные компании.

Отмечается, что в 2019 году акции Frontier Communications показывают бурную, но противоречивую и непредсказуемую динамику. Эта компания заняла 4-е место в рейтинге самых неудачных инвестиций РБК Quote первого полугодия 2019 года, а в аналогичном майском рейтинге - 2-е место, так как в том месяце акции снизились на 34%. При этом в апреле акции выросли на 43,22% и компания попала на 2-е место в топ-15 сильнее всего подорожавших иностранных акций, а в феврале они даже были на первом месте по доходности с ростом в 52,5%.

Эксперты оценивают такие скачки котировок как нездоровый признак, однако признают, что большие колебания открывают возможность для спекулятивной игры инвесторов. При этом покупать акции Frontier Communications не рекомендуют.

"Ценные бумаги Frontier - классический пример "падшего ангела". Они уже много месяцев торгуются дешевле $5, что переводит их в категорию "грошовых акций" (penny stocks)", - заметил старший риск-менеджер "Алго Капитала" Виталий Манжос.

"Я бы не рекомендовал эти акции к покупке, поскольку нет четких факторов роста. Компания на грани банкротства и не имеет четких ориентиров, чтобы избежать [разорения]", - отметил Гайдар Гасанов из компании "Международный финансовый центр".

"Покупать акции, ориентируясь на их низкую стоимость, явно не стоит. В последний раз компания радовала инвесторов неплохой прибылью почти десять лет назад. С тех пор она неуклонно снижалась, а с 2015 года Frontier приносит одни убытки. Акции могут в ближайшее время вырасти до отметки в $1,9, но, учитывая отсутствие прибыли и достаточно шаткое положение в отрасли, вероятнее всего, падение продолжится до $1,2", - заключил эксперт Академии управления финансами и инвестициями Геннадий Николаев.

Компания CenturyLink также занимается телефонной связью, кабельным телевидением и предоставлением интернет-доступа. Терпит убытки последние два квартала. По итогам 2018 года потери CenturyLink составили $1,7 млрд, а в первом квартале 2019-го достигли $6,1 млрд.

Акции компании в первом полугодии 2019 года снизились на 22,38%. В антирейтинге РБК Quote по степени удешевления акций за первое полугодие CenturyLink оказалась на 7-м месте. С 2015 года бумаги телефонного оператора упали на 70%, а за 2018 год - на 13%. Сейчас
капитализация компании в десять раз меньше, чем у лидера сектора - AT&T.

Эксперт Гайдар Гасанов дал CenturyLink такую оценку: "Слабая выручка требует серьезной реструктуризации компании. Необходимо отбросить убыточные сегменты, перепозиционировать компанию для роста в таких областях, как периферийные вычисления, и сократить расходы".

По мнению Гасанова, улучшить показатели CenturyLink могла бы, сосредоточившись на оптоволоконном бизнесе. У компании большие заказы на его прокладку. Причем новый тип оптоволокна - 216 волокон на кабель вместо 96 - может повысить конкурентоспособность компании.

В мае текущего года рекомендации брокеров по акциям CenturyLink начали повышаться, отметил Виталий Манжос. Ожидается улучшение финансовых результатов. В частности, консенсус Refinitiv прогнозирует, что по итогам второго квартала прибыль CenturyLink составит $298 млн, что составляет $0,29 на акцию.

"В середине мая акции компании нащупали достаточно прочную техническую поддержку в районе $10. Среднесрочная техническая картина по бумагам компании выглядит нейтральной. Ближайшей целью для них выступает отметка $12. Однако в целом эти акции пока не выглядят привлекательными для покупки", - пояснил Манжос.

Аналитик Центра аналитики и финансовых технологий Антон Быков считает CenturyLink сомнительной инвестицией, поскольку за последние пять лет по акциям CenturyLink не было периодов сколько-нибудь устойчивого роста. При этом примерно раз в два года они стабильно пробивали очередной минимум. Сейчас акции могут не дотянуться до апрельского уровня в $12,6, не говоря уже про более высокие показатели февраля-марта, предположил аналитик.

Корпорация Charter (бренд Spectrum) предоставляет услуги цифрового телевидения и мобильной связи, а также выступает в роли интернет-провайдера. Charter владеет собственными видеосервисами и телеканалами, имеет 26 млн клиентов в 41 штате США, что делает эту компанию вторым по величине (после Comcast) кабельным оператором страны и третьим - по цифровому ТВ.

Уточняется, что за последние три года Charter потеряла 1 млн клиентов в секторе кабельного ТВ и сосредоточилась на проедоставлении широкополосного доступа в интернет и модернизации высокоскоростного интернета, благодаря чему компания сейчас развивается.

Также сообщается, что руководство компании Charter сделало ставку на растущий интерес к оригинальному контенту. В компании считают, что новые сериалы, доступные только на площадках компании, повысят ценность подписки на платное телевидение Spectrum.

Charter вышла из убытков в 2016 году и с тех пор стабильно получает прибыль. Хотя по итогам 2018 года чистая прибыль существенно снизилась, отразив отток подписчиков кабельного ТВ: $1,2 млрд против $9,9 млрд в 2017 году. Однако консенсус Refinitiv ожидает, что уже во втором квартале 2019 года чистая прибыль компании вырастет на 67% по сравнению с первым кварталом.

Геннадий Николаев сообщил, что в первом квартале рост выручки компании составил более 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом аналитик предупредил, что на ускорение темпов роста прибыли рассчитывать не стоит, так как рост идет за счет постепенного повышения средней стоимости услуг.

Антон Быков отметил, что с начала 2019 года котировки Charter выросли на 40%. В настоящее время ации стоят $401, а капитализация компании примерно в 2,8 раза меньше, чем у лидера сектора, компании AT&T. С января 2016 года акции Charter поднялись в цене вдвое, а в 2017–2018 годах выдержали три волны рыночной коррекции. По словам аналитика, бумаги Charter демонстрируют значительно лучшую динамику по сравнению с предыдущими двумя компаниями.

При этом Виталий Манжос отметил, что "акции компании выглядят перекупленными в среднесрочном периоде. Сейчас их котировки приблизились к своему историческому максимуму. С технической точки зрения очень велика вероятность более или менее масштабного среднесрочного спада от ценового уровня $400. Так что покупать эти бумаги сейчас рискованно".

Манжос рекомендует покупать акции компании при цене в $320–360 в расчете на возврат в район $400, либо играть на повышение в случае уверенного превышения отметки $400. В любом случае, по мнению эксперта, стоит подождать дальнейшего развития ситуации в этих акциях до открытия среднесрочной позиции.

Геннадий Николаев прогнозирует, что акции Charter к концу года могут подорожать до $410, но только при отсутствии серьезных потрясений. Прогноз Центра аналитики и финансовых технологий составляет $450–475 за акцию в ближайшие 9–12 месяцев. Антом Быков предсказал, что динамика зависит от рынка: чем дольше он будет расти, тем продолжительнее окажется рост акций Charter Communications.

 

Тренды развития видео в 2019 году

Директор департамента ТВ и контента J'son and Partners Consulting Дмитрий Колесов рассказал про использование видеоконтента игроками рынка, а также зачем медиахолдинги создают собственные OTT-сервисы.

Новые телеканалы-2019: Демографический телепереход

Константин Дьяков представляет авторский обзор новых телеканалов (в 4 частях), начавших вещание в России в течение 2019 года. Главный тренд - отсутствие явных тематических блоков среди более чем трех десятков каналов.